Las consultoras y bancos privados que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central ajustaron sus previsiones sobre la evolución del dólar y proyectan un tipo de cambio más moderado para marzo de 2026 que el estimado en informes anteriores.
Según el último relevamiento, la mediana de las estimaciones ubica el dólar promedio de marzo en $1.429, lo que representa 73 pesos menos que la proyección del REM previo, cuando el mercado esperaba un valor cercano a los $1.501 para el tercer mes del año.
El informe toma como referencia el Tipo de Cambio de Referencia Comunicación “A” 3500, que publica diariamente el Banco Central para el mercado mayorista. A partir de esa serie se calcula el promedio mensual del tipo de cambio nominal en días hábiles, indicador sobre el que los analistas realizan sus proyecciones.
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Qué dólar esperan para el resto de 2026
Más allá del valor estimado para marzo, el consenso de los analistas también anticipa una suba gradual del tipo de cambio hacia fin de año. Para diciembre de 2026, las consultoras y bancos privados proyectan un dólar promedio de $1.707, lo que implicaría una variación interanual de 17,9%.
Entre el grupo de analistas con mayor precisión histórica dentro del relevamiento -conocido como el Top 10 del REM- las proyecciones son muy similares: estiman que el dólar cerrará el año alrededor de $1.716. Estas previsiones muestran una trayectoria más moderada que la esperada un mes atrás. En el REM anterior, el mercado proyectaba un dólar de $1.750 para diciembre de 2026.
En paralelo con estas proyecciones, el ministro de Economía, Luis Caputo, insistió en que la recuperación económica depende en parte de que los dólares que permanecen fuera del sistema financiero vuelvan al circuito formal. Durante una exposición ante empresarios en Mendoza, el funcionario sostuvo que muchos ahorristas mantienen divisas fuera del sistema. “Tienen los dólares en sus casas, perdiendo plata, y el que más pierde es el país”, afirmó.
En esa misma intervención planteó que el proceso económico requiere un cambio en el comportamiento de los ahorristas que mantienen sus dólares fuera del sistema bancario. “Necesito que incorporen esto en sus cabezas y que desoigan a los que les dicen: ‘No confío porque vienen los otros de vuelta’”, agregó.
Inflación, tasas y actividad económica, según el REM
Las nuevas proyecciones sobre el dólar se dan en un contexto en el que el mercado también revisó al alza sus estimaciones de inflación. Los participantes del REM estiman que febrero habría cerrado con una suba de precios del 2,7%, por encima del 2,1% que se proyectaba en el relevamiento anterior.
Para todo 2026, el consenso del mercado ahora espera una inflación del 26,1%, frente al 22,5% previsto un mes atrás. Las proyecciones para los meses entre marzo y julio también fueron corregidas al alza entre 0,2 y 0,3 puntos porcentuales, reflejando un escenario de inflación más persistente.
En materia de política monetaria, los analistas prevén que la tasa nominal anual para plazos fijos mayoristas se ubique en torno al 31,2% en marzo, lo que implica 1,2 puntos más que en el REM previo. Hacia diciembre, en cambio, proyectan que la tasa se reduzca hasta niveles cercanos al 24%.
Por último, el relevamiento también ajustó las perspectivas de actividad económica. Los analistas estiman ahora que el último trimestre de 2025 habría crecido 0,8%, por encima del 0,2% previsto anteriormente. Para 2026, el consenso del mercado anticipa una expansión del Producto Bruto Interno del 3,4%.
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