El Banco Central no permitirá que los individuos tengan acceso a las herramientas del organismo, lo que presionará aún más sobre el dólar. Decidió eliminar las Lebac al dejar de renovarlas en su vencimiento, en lo que se asemeja a un canje gradual obligatorio. Esto, sin embargo, no solucionará el problema del pasivo de más de $ 1 billón en manos de la autoridad monetaria, ya que se trasladará a otros instrumentos y también al Tesoro Nacional.
El ente que preside Luis Caputo anunció una etapa de transición hasta diciembre, tras el cual "los únicos tenedores de estos instrumentos serán los bancos del sistema financiero local. Esto permitirá mejorar la eficacia de la política monetaria para combatir la inflación, reducir las vulnerabilidades en el mercado cambiario, fomentar el desarrollo del sistema financiero y fortalecer nuestra economía".
La mitad del $ 1 billón de Lebac está en poder de entidades bancarias y el resto en manos de entidades no bancarias tales como fondos comunes de inversión, organismos públicos, empresas, individuos y no residentes. Al culminar este proceso, el stock de instrumentos emitidos por el BCRA será significativamente inferior al actual y los únicos tenedores de estos instrumentos serán los bancos. "Esto permitirá mejorar la eficacia de la política monetaria para combatir la inflación, reducir las vulnerabilidades en el mercado cambiario, fomentar el desarrollo del sistema financiero y fortalecer nuestra economía", opinó el BCRA.
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En primer lugar, ofrecerá un monto de Lebac inferior al que vence y sólo podrá ser suscripto por entidades no bancarias. En la licitación del martes, la autoridad monetaria ofrecerá un máximo de $ 230.000 millones, contra un vencimiento estimado de $ 330.000 millones en manos de los mismos. El monto ofrecido se reducirá nuevamente en septiembre, octubre y noviembre, y "el BCRA estima que será eliminado durante diciembre, siempre que las condiciones de mercado lo permitan".
Para las entidades bancarias el BCRA sólo ofrecerá Notas del Banco Central (NOBAC) a un año de plazo y Letras de Liquidez (LELIQ). Estas últimas pasarán a ser el principal instrumento de esterilización del BCRA.
El Gobierno intentará que los tenedores pasen a comprar Letras del Tesoro en pesos, en lugar de presionar tanto el dólar. Por esto, el Ministerio de Hacienda anunciará un calendario de licitaciones en las fechas donde haya un vencimiento de LEBAC.
"El BCRA asegurará la disponibilidad de dólares para garantizar el buen funcionamiento del mercado de cambios, de ser necesario, a lo largo de esta operación mediante subastas diarias de dólares en los días subsiguientes", adicionó.
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