El economista y ex titular del Banco Nación durante el macrismo, Carlos Melconian, salió al cruce de las principales definiciones económicas que el presidente Milei realizó durante su exposición ante empresarios en el Council of the Americas y puso el foco sobre una de las frases con las que el mandatario libertario buscó sintetizar su evaluación de la gestión: "La foto sigue siendo horrible, pero es la mejor película de la historia argentina". Para el economista, la comparación no refleja lo que ocurre con la producción, el empleo y el consumo, y el problema central es que el Gobierno todavía no presentó una hoja de ruta que permita explicar cómo pretende pasar de la estabilización a una etapa sostenida de crecimiento.
"Diría lo contrario, lo que tengo claro es que no hay película, por no decir que es mala. La foto es una cosa rara, está dividida. Todo lo que tiene que ver con el sector real, mal. Ahí estaríamos, tanto en foto como en película, mal", respondió Melconian en diálogo con Radio Mitre, en una definición que vuelve a poner en discusión la distancia entre los indicadores financieros que reivindica el Gobierno y la evolución de buena parte de la economía cotidiana.
La discusión no es solamente semántica. Mientras Milei sostiene que la economía atraviesa una etapa de transformación en la que algunos sectores crecen y otros desaparecen como parte de un proceso de "destrucción creativa", Melconian plantea que esa dinámica no alcanza para configurar un programa de desarrollo. Su crítica apunta especialmente a la ausencia de un esquema que permita identificar cuáles serán los sectores capaces de generar empleo, inversión y demanda interna una vez superada la etapa de emergencia.
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El contraste entre el relato oficial y los números de desempleo e inflación
El contraste aparece también en los datos oficiales. En el primer trimestre de 2026, la tasa de desocupación alcanzó el 7,8%, mientras que la tasa de empleo se ubicó en 44,8%, según el INDEC. El índice de salarios, por su parte, aumentó 35,9% interanual en mayo, aunque la evolución de los ingresos debe leerse junto con la trayectoria de los precios y con la heterogeneidad entre trabajadores registrados y no registrados.
El propio Gobierno sostiene una lectura diferente. Ante los empresarios reunidos en el tradicional foro, Milei rechazó que exista un deterioro generalizado del mercado laboral y afirmó: "No aumentó el desempleo. Tampoco cayeron los salarios". Enseguida explicó que el ajuste del Estado necesariamente implicó una reducción de los salarios públicos y sostuvo que el sector privado formal se mantuvo estable, aunque reconoció el peso del trabajo informal.
La discusión sobre la actividad también quedó planteada en términos diferentes. Milei calificó como "una imbecilidad esto del crecimiento a dos velocidades" y cuestionó la idea de que algunos sectores estén creciendo mientras otros permanecen en crisis. Según su interpretación, exigir que toda la economía avance simultáneamente supone desconocer cómo funcionan los procesos de transformación productiva en una economía que todavía no alcanzó el nivel de desarrollo de los países centrales.
La advertencia sobre la gestión: "Es diferente romper a construir"
Melconian reconoció que hubo un cambio en relación con la política económica anterior, pero considera que el Gobierno llegó a un límite. "Patear el hormiguero de la decadencia argentina es meritorio, pero eso alcanzó un límite. No aparece una hoja de ruta de como seguir. Es diferente romper a construir. Está lejos de construirse una economía que genere que la gente esté mejor", sostuvo.
El planteo de Melconian parte de una distinción entre estabilizar y desarrollar. La primera tarea, según su lectura, fue contener una dinámica inflacionaria y fiscal que había llevado a la economía a una situación de emergencia. La segunda, que todavía estaría pendiente, consiste en construir condiciones para que la actividad privada pueda expandirse sin depender de unos pocos sectores vinculados a las exportaciones.
En ese sentido, cuestionó la afirmación oficial de que la macroeconomía ya estaría resuelta. "La macro no está resuelta, es mentira que ‘está resuelta solo que no le llega a la gente’. Tuvo el coraje de patear el hormiguero, pero no sabe reconstruirlo, no hay proyecto", afirmó. El planteo adquiere relevancia porque el Gobierno presentó la reducción de la inflación y el resultado fiscal como las bases sobre las cuales comenzaría una nueva etapa.
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En julio, el índice de precios al consumidor registró una suba de 2,1%, mientras que el índice de precios mayoristas aumentó 0,8%, de acuerdo con los últimos datos publicados por el INDEC. La desaceleración respecto de los máximos registrados durante la crisis inicial constituye uno de los principales argumentos de la administración de Milei.
Sin embargo, la estabilización nominal convive con una actividad que muestra señales contradictorias. El Estimador Mensual de Actividad Económica registró en mayo una caída de 0,5% frente a abril en términos desestacionalizados, pese a una variación interanual positiva de 0,2%. (INDEC) Es decir, el nivel de actividad puede mostrar una comparación favorable frente al año anterior y, al mismo tiempo, registrar una contracción respecto del mes inmediato anterior.
Ese tipo de comportamiento es parte de la discusión que Melconian busca introducir. La pregunta ya no es solamente si la inflación baja o si el Estado consigue mantener el equilibrio fiscal, sino qué estructura productiva emerge de ese proceso y cuáles son los sectores que pueden sostener el empleo y el consumo.
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El plan de Sturzenegger y la "transición" que preocupa por la pérdida de empleo
El Presidente vinculó esa dinámica con su respaldo al ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger, y sostuvo que la apertura de mercados puede producir inicialmente un proceso más intenso de reconversión. Desde esa perspectiva, las empresas que no pueden sostenerse frente a la competencia deberían desaparecer para liberar recursos hacia actividades más productivas.
El problema que plantea Melconian es qué ocurre durante esa transición con los trabajadores y con las regiones cuya estructura económica depende de esas actividades. No se trata solamente de contabilizar las empresas que sobreviven después de una transformación, sino de observar qué ocurre con el empleo, los salarios y la demanda mientras el proceso se desarrolla.
En los últimos meses, además, los datos sobre empresas y empleo registrado mostraron una reducción de la cantidad de unidades productivas y puestos de trabajo, según relevamientos basados en registros oficiales. El propio debate sobre la actividad industrial, comercial y de la construcción expone la dificultad de reducir la discusión a un único indicador macroeconómico.