Las consultoras privadas anticipan que, con un importante aumento en las tarifas, la inflación no tuvo una desaceleración significativa en febrero. Al contrario, señalan que el mes pasado volvió a rondar el 3% medida con el IPC vigente, aunque advierten que hubiera sido mayor si el Gobierno no daba marcha atrás con la publicación del nuevo índice de precios.
En concreto, la suba de precios de febrero pasado fue del 2,8% para Analytica, del 2,9% para Equilibra y del 3% para EcoGo, según un relevamiento que hizo El Destape entre algunas consultoras.
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De este modo, el mercado espera que la inflación del mes pasado haya sido similar a la de enero, cuando el Indec difundió un IPC del 2,9%, la más alta desde marzo de 2025.
Si se confirma este pronóstico, la inflación, décima más o décima menos, cumplirá un mes más sin arrancar una clara tendencia a la baja. Hasta el momento, no paró de crecer por ocho meses consecutivos, duplicando en enero el piso del 1,5% mayo pasado. El organismo estadístico dará a conocer la cifra oficial el próximo jueves 12 de marzo.
Para todo 2026, el Gobierno esperaba a fin de año una inflación del 10,1%, según la proyección establecida en el Presupuesto. Ahora, esa cifra podría prácticamente alcanzarse en solo un trimestre, sobre todo teniendo en cuenta la aceleración estacional de la suba de precios que suele producirse en marzo.
En otras palabras, aunque ya resultaba evidente al contrastarlo con el piso del 20% de inflación anual esperado por el mercado, se hace todavía más claro el ajuste sobre rubros en los que Javier Milei y Luis Caputo habían prometido un aumento real para este año, como las jubilaciones, la educación y la salud.
El impacto de la suba de tarifas
Es cierto que podría haber una sorpresa, ya que no es inusual que las consultoras erren en sus pronósticos por varias décimas. Sin ir más lejos, para enero pasado ninguna proyectaba más de un 2,5% (mientras que otros meses realizaron su anticipo resultó sobredimensionado).
Aun así, esta vez ello parece menos probable, ya que la importante suba de las tarifas marca un piso notoriamente alto para el IPC de febrero, a raíz de las subas de un 16% en el gas, un 3,6% en la luz y un 31% en los colectivos nacionales del AMBA.
Según EcoGo, la suba del rubro Vivienda, que contiene a los servicios del hogar, fue de un 7,6%, a lo que se agrega un aumento del 5,6% en el rubro Transporte. Fueron, de hecho, las dos categorías de mayor aumento en el mes.
Le siguió el rubro de Alimentos, que aumentó un 2,7% en febrero tanto según EcoGo como según Analytica. En cambio, para LCG esta categoría habría tenido una suba mayor, del 4,2%.
Este panorama permite entender por qué el Gobierno resolvió dar marcha atrás con la publicación del nuevo IPC, que da una ponderación mayor a las tarifas energéticas para enero pasado.
Hace un mes, Caputo sostuvo que la inflación de enero hubiera sido menor con el nuevo IPC, una afirmación probablemente cierta debido a que ese mes picó en punto la suba en los alimentos (fue del 4,7%), que en el IPC vigente tienen una mayor ponderación que en el que fue cancelado.
Pero este escenario no se hubiera dado en febrero. EcoGo calculó que, con el IPC cancelado, solo las subas en los rubros Vivienda y Transporte no hubieran sido de 0,9 puntos porcentuales como con el IPC vigente sino de 1,3 puntos, una diferencia de 4 décimas más.
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